Grupul Volkswagen a consemnat în trimestrul al treilea al anului cel mai abrupt deficit trimestrial din ultimul deceniu. Lovit din plin de deprecierea contabilă a participației deținute în cadrul Porsche și de scăderea accelerată a vânzărilor pe piața din China, al doilea mare producător auto al lumii a raportat o pierdere operațională trimestrială de 5,9 miliarde de euro (circa 6,6 miliarde de dolari).
Cifra dezastruoasă a fost cauzată în principal de provizioane și costuri excepționale în valoare de 8 miliarde de euro. Bilanțul marchează cel mai mare rezultat negativ înregistrat de concernul din Wolfsburg din trimestrul al patrulea al anului 2015, momentul în care grupul a fost obligat să suporte primele costuri masive generate de scandalul emisiilor trucate „Dieselgate”.
Măsuri radicale: 100.000 de concedieri și închiderea a până la 4 uzine în Germania
Rezultatele trimestriale accentuează presiunea uriașă asupra conducerii executive, care se pregătește de o confruntare deschisă cu puternicele sindicate germane pe tema tăierilor de costuri.
Planul dur de restructurare, aprobat de consiliul de administrație în septembrie, prevede:
- Eliminarea a 100.000 de locuri de muncă la nivelul întregului grup (inclusiv la mărcile premium);
- Închiderea a până la patru uzine de producție din Germania, o decizie fără precedent în istoria postbelică a mărcii.
„Trebuie să ne remodelăm fundamental modelul de afaceri. Performanța noastră financiară nu mai lasă loc pentru nicio amânare”, a avertizat directorul financiar al grupului, Arno Antlitz, la prezentarea rezultatelor.
Reacția burselor: Un „an de tranziție” deja anticipat
Deși acțiunile Volkswagen au pierdut mai mult de trei sferturi din valoare față de vârful istoric atins în 2021, investitorii de pe piețele de capital nu au reacționat prin panică la publicarea raportului.
După ce conducerea avertizase încă de la începutul lunii asupra unor cheltuieli excepționale de 10 miliarde de euro și își redusese marja estimată de profit, titlurile companiei s-au redresat rapid pe parcursul zilei de joi, consemnând un avans de 1,7% pe bursa din Frankfurt.
Analiștii financiari notează că problemele grupului din Wolfsburg sunt sistemice pentru întreaga industrie auto germană, rivali de calibru precum BMW și Mercedes-Benz reducându-și la rândul lor prognozele din cauza contracției din Asia.
Colapsul profitabilității din China și capcana electrificării
Principala cauză a crizei structurale rămâne pierderea dominației istorice pe piața din China, care asigura în trecut cea mai mare parte a fluxurilor de profit. Consumatorii chinezi migrează masiv către mărcile autohtone care oferă tehnologii digitale superioare la prețuri considerabil mai mici, fenomen care a forțat inclusiv marca de lux Porsche să calce frâna pe piața locală.
În paralel:
- Joint-venture-ul Volkswagen Anhui generează în prezent pierderi masive, conducerea estimând atingerea pragului de rentabilitate abia spre orizontul anului 2030.
- Presiunea pe piața europeană: Producătorii chinezi, confruntați la rândul lor cu un exces de capacitate acasă, inundă piețele din Europa, forțând Volkswagen să accelereze lansarea unor electrice de volum mai ieftine. Producția acestora implică însă costuri de fabricație sensibil mai ridicate comparativ cu modelele clasice pe benzină sau motorină, erodând suplimentar marjele de rentabilitate.
Analiștii avertizează că riscurile nu s-au epuizat. Dacă dinamica vânzărilor din China și raportul de forțe cu producătorii locali pe piețele terțe nu se stabilizează curând, concernul german ar putea fi obligat să opereze noi deprecieri contabile masive în trimestrele următoare.